小摩：奢侈品股首选老铺黄金 首予“增持”评级
快讯
2024年10月29日 18:45 31
admin
小摩发布研究报告称，对古老黄金工艺（具差异化、更强定价能力、利润率稳定地高，以及展现中国文化及传统）的偏好，多于传统黄金及珠宝板块（成熟、呆滞、利润率低且波动，以及市场领导者受惠行业整合）。
该行认为，老铺黄金（06181）有潜力发展成中国罕有的奢侈品股，料2024至2026年间销售及纯利年均复合增长分别达55%及65%，首予评级“增持”，并列为行业首选。对板块偏好次序依次为老铺黄金；其次是周大福（01929），评级“增持”；最后为老凤祥（600612.SH），予评级“减持”。
报告中称，老铺黄金业务敞口完全是古老黄金工艺，具先行优势，在产品创新周期持续领先。这是独特冒起中的中国奢侈品股。即使自6月上市以来其股价较招股价累升约4倍，但认为估值相当于预测未来一年市盈率19倍仍然不高。
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